全球投資報告

亞太地區位處全球AI供應鏈的核心受惠地位。對外，坐擁美國高度倚賴的頂級硬體生態；對內，匯聚中國自主研發的龐大應用動能。結合多元尖端科技與深厚傳產底蘊，為投資人開創進可攻、退可守的嶄新投資契機。

中國官方針對貨幣寬鬆、產 業 升 級、產能過剩現象進行政策調整，國際資本市場提升中國資產配置， 8 月全球對沖基金淨買入中國股市規模創一年新高。

高純度投資A股，深入中國內地市場；回顧 2024 年中國一系列政策，對房市、經濟改革不遺餘力！官方態度更強勁，會議結果符合官方一直以來的態度。

滬深 300 估值低，現價值投資契機：中國股市低檔盤整，本益比距離長期平均仍遠，尚未反映政府一系列的政策刺激，也讓市場期待進一步的財政政策。

核心通膨下降，降低利率再度上升的風險，但高檔利率將持續對經濟產生負面影響，即便美國經濟仍算強韌，還是免不了受阻，要如何抵禦潛在經濟逆風的防守能力強勁，又能夠同時控制風險，不錯過利率環境轉變的好機會?

一如市場預期，七月底召開的中央政治局會議中提出當前國內經濟因需求動能不足而疲弱，政府領頭提振內需消費，從財政、貨幣政策再到產業層面，提出明確的利多政策支持。因中國是以計畫經濟為主的國家，投資者可依循”順勢而為”的操作策略來佈局A股。

國家統計局官方製造業PMI從5月份的 48.8 升至 6 月份的49.0，一改先前疲弱態勢，新訂單與出口數據皆有改善，提振市場信心；市場普遍預期中國第二季GDP年增率將落在6.7%-7%之間，全年GDP成長速度達標5%仍有望實現。

當前中國經濟復甦動能減弱，中國商務部已聯合發改委、工信部及市場監管總局等發佈促進汽車家電消費通知；展望未來，可以觀察七月底的政治局會議內容，穩經濟增長的方式，可能朝向加大基礎建設投放額度與扶持高端技術製造業的方向推進。

近期美中貿易戰硝煙味再起，以及雙方財政與貨幣政策呈現兩極化，陸股大盤表現相對震盪、產業個股輪動快速；資金主要流往政策扶持科技、新能源與消費題材，喜建議愛中國A股的投資人，鎖定ACES選股邏輯。

觀察自4月以來陸續公佈的重要經濟數據結果得出，投資領域的指標持續走弱，然而消費領域則大致上穩定走揚，市場預計未來中國經濟成長將從政策推動的強投資驅動轉向國內消費動能所挹注。

中國迎接解封後，五一長假來臨將帶動內需消費回溫，加上前月拉回修正，現階段低基期且中國A股走勢又轉向上，建議投資人宜趁機逢低分批布局，或是利用定期定額方式，繼續中長期加碼。

A股基金當前持有核心消費、醫療等大消費，並預期上述產業估值有望隨業績回升。成長產業則重點關注AI，以美股龍頭公司、港股互聯網巨頭做為核心，搭配今年可能反覆受到市場關注的中國IDC（互聯網數據中心）為輔…